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      莱对话

      2020-05-19 17:41分类:国内 阅读:

      为尽快从疫情中重振经济,中国再次启动大规模基础建设,国金证券预测2020年可能投入15万亿元人民币,其中“新基建”的重要性被提到前所未有的高度。国金证券认为从专项债资金用途和PPP项目行业分布来看,估计占全部基建的7%-12%,规模在1万亿到2万亿元之间。那么,这笔投资所需要的资金从哪里来?

      新基建万亿资金

      从哪里筹措

      从2018年数据来看,公共预算支出(23%)、政府性基金支出(25%)、城投平台(38%)是三大主要资金来源,然而有专家认为,“新基建”投入要拓宽资金来源,创新投融资方式,有效调动民间投资积极性。

      这样建议主要考虑到:其一,当前地方政府的债务水平比较高,完全依靠政府的财政支持和债务支持不现实;其二,“新基建”项目更偏重于信息化和创新领域,项目的科技化程度较高,需要高新技术企业高度参与,这种情况下,多元化投融资体系更具效率。

      因此,资金来源既可以是政府的产业引导基金、担保基金,也可以是市场化的理财、投资资金。基于基础设施建设周期长、投资回报期长的特点,专家建议应重点发挥信托、保险等长期资金的作用,而在这些长期资金中,REITs是一个新的、值得引入的资金来源。

      新基建REITs

      两全其美的方法

      REITs(房地产信托投资基金)是房地产证券化的重要手段,它将房地产这一重资产所沉淀的资金解放出来,提高了社会资本的流动性。

      以往国内、国外的REITs都以商业地产(写字楼或购物中心)为底层资产核心,但随着近年来国内资产证券化高速发展,物业资产类别也变得多样化起来,如新加坡吉宝数据中心房地产投资信托基金专注数据中心,其高增长性与传统商业地产型相比,收益率有明显提高,年化综合回报率1年、3年、5年分别为59.8%、27.9%、23.2%,远高于同期新加坡REITs的平均数值25.3%、16.4%、10.0%,有望成为资产证券化的新型资产类别。

      “新基建”项目中有较多地方涉及到房地产资产,如物流中的智慧物流,工业地产的数据中心,以及医疗健康、智慧停车场等,如果通过REITs方式发行,不仅可解决资金筹集问题,还能让社会分享高速成长带来的财富快速增加,是一种积极的金融创新方式。

      新基建REITs

      正式起步

      4月30日,证监会与国家发展改革委联合发布了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》,明确了基础设施REITs试点的基本原则、试点项目要求和试点工作安排,并鼓励信息网络等新型基础设施,以及国家战略性新兴产业集群、高科技产业园区、特色产业园区等开展试点,境内基础设施领域公募REITs试点正式起步。

      莱坊高级董事及中国区研究及咨询部主管陈铁东接受《证券日报》采访时,就“有声音称,新基建REITs或成下一个增长点,对此有何看法?”的提问表示:

      “新基建”主要包括七大领域:5G基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能和工业互联网。“新基建”可以通过更加丰富的金融手段吸引更多民间资本参与投资和运营,优化和改变以往传统基建仅以政府投资为主的固有模式。“新基建”投资主要由各类运营商和企业进行,市场化投资占比较传统基建大,对财政资金的依赖性没有那么强。财政政策和货币政策的协调,通过专项债、PPP等模式支持“新基建”,配合降低融资成本、减税降费、加大对研发成本补贴等方式。包括REITs,还有专项债、ABS、等金融工具,以及PPP模式的使用过程中提供政策倾斜,也是比较好的投融资促进方式。

      郑重声明:!

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